邮储银行理财子公司加速 欲弯道超车

　　“邮储银行于4月29日报批理财子公司，日前已经拿到监管部门批文，并按市场化机制招聘了百余位资管专业人才。”在银保监会6月6日举行的第217场银行业保险业例行新闻发布会上，中国邮政储蓄银行(以下简称“邮储银行”)副行长徐学明介绍，该行按照理财子公司人员、业务、系统与母行分离的原则，着手开展筹建工作。

　　徐学明透露，邮储银行理财子公司重点聚焦系统建设和专业人才补充，近期将陆续到位。在系统建设方面，理财子公司将通过重塑业务流程、提升科技赋能、突出多场景应用，力争将理财子公司IT系统打造为集产品管理、投资管理、销售管理、客户服务、嵌入式风控、智能运行于一体的国内领先的资管业务平台。

　　目前，工银理财、建信理财均已开业。与其他五大国有银行相比，邮储银行如何实现理财子公司的突破?徐学明认为，经过十余年探索实践，邮储银行理财业务呈现“三高”发展特点：

　　一是零售客户占比高。近三年，服务零售理财客户2300万户，年均复合增长率28%;截至今年5月末，零售客户理财规模达到7840亿元，占理财总规模的比重为93%。二是县域地区客户占比高。2018年，邮储银行个人理财销量1.63万亿元，其中县域及以下地区占比58%。三是标准化资产投资占比高。截至今年5月末，理财资金投向债券等标准化资产规模7417亿元，占比84%。

　　“邮储银行理财业务的后发优势比较明显，发展速度快、成长空间大。”徐学明说，一方面，目前邮储银行拥有近4万个网点，占比超银行业所有网点的六分之一;邮储银行的客户数量高达5.87亿，零售业务收入占比达62.6%，处于行业较高水平。另一方面，4万多个网点中，70%都是分布在县域地区。县域地区经济发展最具活力，相应的，县域地区客户的价值成长空间也是比较大。

　　“我们有5.87亿的客户，如果每个人买2000元的理财产品，那就会超过1万亿。作为普通客户来讲，拿出一两千块钱买理财产品不是太大的难题。从客户成长价值的角度来看，邮储银行这5.87亿的客户极具成长潜力。”徐学明说。

　　邮储银行资产管理部总经理步艳红告诉记者，资管新规实施以来，邮储银行抓住理财产品净值化转型的主线，以现金管理类产品为主，以定期开放产品和多策略产品为补充的产品体系，通过成立独立的产品团队，重新建设新的产品制度，加强产品精细化估值核算管理，提高运营效率，强化信息披露等工作。同时，邮储银行专门组建了系统建设团队，在投资交易管理、产品估值核算、手机银行功能完善等方面加大了系统开发。

　　数据显示，2018年年初到现在，邮储银行共发行60余支净值产品，截至今年5月末，净值型产品规模达到1459亿元，占比17.3%。

　　在谈及当前理财业务转型面临的难点时，步艳红指出了以下两个突出挑战：

　　一是投资者教育任重道远。银行理财从预期收益型产品向净值型产品转化，从原来的披露预期收益率到现在披露业绩基准，客户短期难以接受。例如，去年在发净值型产品的时候适逢债券市场收益率下行，整个产品的浮盈非常多，客户比较容易接受;但今年一季度整个债券市场收益率上行(即债券价格下跌)，理财产品收益就是下行的趋势。

　　“在这个过程中，我们就会面临客户的投诉和不理解。所以，客户教育是长期的过程，机构需要教育客户，通过长期持有产品获取稳定的收益。”步艳红称。

　　二是投研能力需要提升。银行理财业务过去更多以标准化的债权为核心进行资产配置，与基金公司、券商和保险资管相比，在大类资产配置方面会有一定短板。未来，银行理财在大类资产配置方面需要搭建投研一体化的专业体系，通过在宏观、货币政策、行业策略研究方面形成大类资产配置和资产周期轮动的投资理念，为客户的财务配置提供相应的咨询服务。

　　在徐学明看来，未来银行系资管业务的发展将呈现“五化”：

　　一是产品净值化，预期收益型向净值型转型。二是客户差异化，将来要对客户进一步分层分级，理财产品从PR1到PR5分成五级，客户也要根据风险偏好和风险承受能力分成五级，真正做到把合适的产品卖给合适的客户。三是服务大众化。成立理财子公司后会取消监管硬性认购门槛，普通老百姓1元也可参与理财投资。四是投资证券化。未来理财资金对接的资产都是可估值、可交易的，使得机构能够做到产品净值化管理，每天公布净值。五是科技智能化。理财业务未来的趋势应该是公募化、净值化，需要银行发挥数字科技在财富管理全价值链的分析与应用，强化客户画像与分析，运用自机器学习、大数据等智能技术，全面嵌入业务流程，打造规范化、自动化、标准化的高效运营体系。

　　步艳红也认为，从理财子公司的角度来看，行业转型为邮储银行打开了更广阔的发展空间。特别是门槛的降低，使得邮储银行的理财产品能够覆盖更广大的客户群体。

　　“我们将会最大限度地发挥理财子公司的牌照优势，搭建符合我们自身客户风险偏好的产品体系，形成与其他金融机构差异化的发展策略和定位，巩固我们在城市社区，特别是在县域的渠道和客户优势。”步艳红说。